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（图片系 AI 生成）

4 月 9 日，A 股稀土板块延续前一日的强势，赓续活跃，万德稀土指数（8841089.WI）两日差别涨 4.52%、1.72%。其中，朔方稀土（600111.SH）、广晟有色（600259.SH）、盛和资源（600392.SH）两日累计涨幅差别达 11.11%、9.15% 和 8.03%。

于关税"黑天鹅"重挫下跑赢大盘并赶紧反弹，稀土板块的坚挺源于其手脚关税反制利器的价值。4 月 4 日，商务部会同海关总署发布对于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等 7 类中重稀土有关物项实践出口管制措施的公告，并于发布之日起崇敬实践。

与此同期，年头以来，稀土价钱指数握续高涨。分析东谈主士大批以为，出口管制下，短期国内稀土库存可能增多，但永久来看，异日国表里稀土价钱核心将上移。

反制、规模和订价权

稀土是 17 种金属元素的统称，是迫切的计谋资源，亦然不行再生资源，被誉为当代工业的"维生素"，平素诓骗于工业制造、航空航天、国防军工等领域。其中，轻稀土包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕；重稀土包括钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钇。

由于中国事寰宇第一大稀土资源国且具备寰宇最完善的稀土产业链，涵盖开辟、选矿、冶真金不怕火、分离、加工等步伐，稀土出口管制被视为关税反制的利器。

商务部新闻发言东谈主暗意，"这次中国政府照章对有关物项实践出口管制，主见是更好更动国度安全和利益，实践防扩散等国际义务。有关物项具有军民两用属性，对其实践出口管制是国际通行作念法。"

内容上，畴昔十多年，中国握续通过配额轨制、出口关税等妙技调控稀土供给和整合。早在 2011 年，国务院发布《对于促进稀土行业握续健康发展的些许宗旨》就明确了稀土资源的计谋地位。到 2024 年，工信部草拟《稀土开辟和稀土冶真金不怕火分离总量调控解决办法》，将入口稀土矿产物纳入配额解决，进一步聚合供给神志。同期，通过《不容出口限制出口技能目次》限制 18 项流弊技能出口，安闲技能壁垒。

凭证好意思国地质探询局（USGS）最新公布数据，2024 年寰宇稀土资源总储量约为 9088 万吨，其中中国储量为 4400 万吨色越吧哥，占比约 48%；巴西储量 2100 万吨，占比 23%；印度储量 690 万吨，占比 8%；澳大利亚储量 570 万吨，占比 6%。前四大稀土资源握有国资源储量共计率先寰宇总储量的 85%，资源分散聚合度较高。

上海钢联稀贵金属资讯部稀土分析师何强告诉钛媒体 APP，"中国事寰宇中重稀土的主要供应国，2024 年占寰宇产量的 69.23%，且冶真金不怕火产能占比达 85%。出口管制后，好意思国、日本等依赖中国供应的国度短期内难以找到替代开端。"

百川盈孚数据则具体到此番出口管制的中重稀土，2024 年，中国对寰宇氧化铽、氧化镝供给的孝顺度为 98%、99%（含入口矿开端），我国出口铽、镝量是国外产量的 9.5/8.1 倍，我国铽、镝、稀土永磁出口量约占寰宇总供给 17.4%、4.4%、17%，且我国中重稀土的开辟冶真金不怕火主见曾经齐集多年未增长。

反不雅好意思国，芒廷帕斯矿是其主要稀土开端，但冶真金不怕火分离技能仍部分依赖中国。澳大利亚的莱纳斯公司是寰宇第二大稀土坐褥商，主要供应轻稀土；缅甸是重稀土的主要开端，但由于政局涟漪，其供应壮健性较差，加上此前的地震灾害，供应也会受到一定影响。

"出口管制政策安闲了中国在稀土产业链的订价权与讲话权，国外供应压力增大，国外市集价钱将上升，短期国内库存可能增多，企业或调养坐褥节律。"何强分析指出，但永久看，国内价钱受配额轨制和新动力等领域需求运行，若配额收紧或需求回暖，价钱或迎拐点；卑劣产业冲击与调养，含镝 / 铽的钕铁硼永磁材料（用于新动力车、机器东谈主）出口受限，可能倒逼国外企业调养技能阶梯或寻找低镝化替代有缱绻。

稀土价钱年内已累计高涨逾 11%

事实上，最近两日，中重稀土的价钱曾经有所高涨。中国稀土行业协会的数据表露，4 月 8 日、9 日，钆、铽、镝、钬、铒系列的产物均出现不同进度的高涨。比如，4 月 9 日，氧化铽的参考价为 6740-6800 元 / 公斤，较 4 月 7 日的 6590-6650 元 / 公斤高涨了约 2.2%；氧化钬的参考价为 522.5-542.5 元 / 公斤，较 7 日的 459.0-479.0 元 / 公斤高涨了约 13%。

时辰拉长来看，年头以来，稀土价钱就曾经有上行趋势。中国稀土行业协会发布的稀土价钱指数表露，4 月 9 日，指数为 182.3，而在 2024 年 3 月 31 日，这一数据为 163.8，年内已累计高涨 11.29%。

（开端：中国稀土行业协会官网）

复盘年头以来的稀土价钱反弹，何强暗意主如若几方面的原因：一是国内开辟配额收紧与出口管制。二是《稀土解决条例》的实践鼓舞行业步骤圭表，作恶开辟和低效产能被压缩，进一步推升坐褥本钱。三是供应端多重受限，一方面离子型稀土矿库存较少，且资源较为聚合；另一方面入口矿减弱，缅甸矿因政策限制入口停滞，老挝矿虽增量但仅填补部分缺口，加重原材料短缺。同期，国内分离企业因采购贫困出现减产或停产，握货商惜售厚谊推升现货价钱。

稀土价钱的高涨曾经经反应在上市稀土企业的订价上。4 月 9 日晚间，包钢股份（600010.SH）和朔方稀土双双公告，拟将 2025Q2 稀土精矿干系往复价钱调养为不含税 18825 元 / 吨（干量，REO=50%，下同），REO 每增减 1%、不含税价钱增减 376.5 元 / 吨。

钛媒体 APP 细心到，旧年 Q4 以来，包钢股份与朔方稀土详情的稀土精矿往复价钱就在握续走高。2023Q3、2024Q4、2025Q1、2025Q2 的价钱差别为 16741 元 / 吨、17782 元 / 吨、18618 元 / 吨和 18825 元 / 吨，环比高涨 6.22%、4.70% 和 1.11%。

值得一提的是，年头以来的稀土价钱高涨中，镨钕为代表的轻稀土价钱也出现了高涨。不外，有业内东谈主士告诉钛媒体 APP，在关税战、营业战的影响下，近期镨钕价钱有所回落。

价钱高涨带动事迹回升，朔方稀土和广晟有色（600259.SH）最新发布的预增事迹预报也提振了市集预期。朔方稀土预测本年一季度达成归母净利润 42，500 万元到 43，500 万元，同比增多 716.49% 到 735.70%；广晟有色预测 Q1 归母净利润 4000 万元到 5000 万元，同比扭亏为盈。

异日稀土价钱核心或上移

至于稀土价钱能否就此迎来拐点，业内不雅点相对比拟趋同，永久看，稀土价钱核心将上移。

星河证券分析师华立指出，参考锗、锑、稼等其他此前被我国实践出口管制的小金属，在出口管制后国表里金属价钱走势分化彰着，空乏国内出供词应下，国外需求孔殷金属价钱大幅高涨，拉大与国内的价差，后续国外带动国内价钱高涨。"预测稀土出口管制后，国外价钱也将高涨，并最终带动国内价钱高涨。"

国联证券研报也谈到，"两新"政策运行下，新动力汽车、家电等需求量有望增长，进而带来稀土永磁材料需求增多。东谈主形机器东谈主落地加快，有望翻开稀土永磁材料永久成漫空间。国内稀土开辟总量限制主见增速放缓，雷同缅甸稀土矿入口情况受地震及雨季等身分影响仍不壮健，稀土供给端或难有增量。2025 年稀土供需神志改善可期，稀土价钱回升趋势有望延续。

招商证券研报直指，异日国表里稀土核心价钱将上移，短期预测国外稀土价钱将高于国内，中期价钱有望照看，举座核心价钱握续上移。预测出口管制下，短期氧化镨钕市集价钱可能冲击 60 万元 / 吨（国内）和 80 万元 / 吨（国际），永久价钱核心有望握续上移。

上述的业内东谈主士则向钛媒体 APP 暗意，"稀土出口管制后，轻稀土和中重稀土的价钱短期或出现分化，镨钕等价钱或小幅着落，中重稀土的价钱则将上行；但永久来看，稀土价钱有望进取，最终的涨幅照旧要取决于供需的变化。"

（本文首发钛媒体 APP色越吧哥，作家｜苏启桃）